Для входа на сайт UFG WM
необходимо подтвердить:

Подтверждаю, что не являюсь гражданином США или Канады.
Даю согласие на использование куки.
Подтвердить
Вернуться

Назначить встречу

Опишите свою задачу и мы свяжемся с вами в течение 24 часов.
Другие каналы связи

Ваша заявка на встречу отправлена! Мы свяжемся с вами в течение 24 часов

Что-то пошло не так.
Перезагрузите страницу.
Вернуться к медиа

Дикий ангел. Стоит ли вкладывать деньги в акции аргентинских компаний?

Оксана Кучура, управляющий партнер UFG Wealth Management



Аргентина в сознании россиян вызывает довольно прочные ассоциации. Для нас эта страна связана с футболом (как не вспомнить легендарного Диего Марадону и песню группы «Чайф» «Аргентина — Ямайка 5:0»), беглыми нацистами, неповторимой Наталией Орейро (хоть она и уругвайка), вкусным мясом и замечательным вином. Ах да, конечно, аргентинское танго! Многие в России попали под его очарование, и в нашу северную страну хлынул поток аргентинской культуры.

Впрочем, в мире экономики и финансов эта жаркая страна тоже пользуется заслуженной славой, но, увы, со знаком минус. За историю своей независимости страна восемь раз оказывалась в ситуации дефолта, причем два раза — уже в нашем XXI веке, который только успел начаться. А ведь еще сто лет назад, в 1913 году, уровень экономического развития страны соответствовал ведущим экономикам планеты, а ВВП на душу населения по сравнению с соседней Бразилией был выше более чем в шесть раз (на данный момент разница сократилась до 30%), а рост экономики опережал среднемировой в три раза и составлял 6% в год. В том же 1913-м в Буэнос-Айресе открылось метро (на 22 года раньше, чем в Москве). Все изменилось после 1929 года, когда в мире началась Великая депрессия. В дальнейшем Аргентина столкнулась с военными переворотами, популистскими правительствами, высокой инфляцией и прочими экономическими и политическими прелестями, в результате чего пострадало даже сельское хозяйство, традиционно одна из самых сильных отраслей экономики (в стране огромное пространство плодородной земли). В начале 1990-х новое правительство привязало нацвалюту песо к доллару, приступило к масштабной программе приватизации и привлекло иностранных инвесторов на очень выгодных для них условиях (например, освобождение от налогов на срок от 5 до 25 лет). Результатом стало обуздание гиперинфляции, резкий экономический рост (в мире заговорили об аргентинском экономическом чуде) и… накопление неразрешимых проблем в экономике. Иностранные инвесторы, пользуясь привилегированным положением, выводили миллиарды долларов из страны, правительство страшными темпами наращивало госдолг, а экономика из-за фиксированного курса постепенно теряла конкурентоспособность. Безработица и социальное расслоение сильно выросли. Добавьте сюда всякие мелочи вроде несовершенства налоговой системы, масштабной коррупции, мировую рецессию и кризисы в ЮВА и России 1997-1998 годов, и на выходе получите крупнейший дефолт в истории в конце 2001 года — $80 млрд.



В середине 2000-х жизнь, благодаря росту цен на сырьевые товары, вроде опять стала налаживаться. Однако левая политика президента Кристины Киршнер в отсутствие доверия со стороны инвесторов (в долг денег уже никто не давал) привела к очередным экспериментам вроде национализации нефтяной промышленности и фактической конфискации частных пенсионных накоплений. Экономика снова пошла вразнос, а Кристиночку, как ее ласково называли в народе, перестали любить даже жители трущоб, которых она услаждала как могла во время своего правления.

И вот на наших глазах происходит очередная попытка вернуть Аргентину с ее экономикой в правильное русло. После Киршнер в декабре 2015-го президентом стал Маурисио Макри, немедленно приступивший к радикальным рыночным реформам. Песо был отправлен в свободное плавание, контроль движения капитала отменен, начались резкие изменения в сферах энергетики, телекоммуникаций и машиностроения, сопровождаемые кратным повышением тарифов для населения. Шоковая терапия на первых порах привела к негативным последствиям: ВВП в 2016 году сократился на 2%, инфляция составила 40% за год, а песо упал по отношению к доллару на 14% (и это после обвала более чем на 30% в декабре 2015-го).



Тем не менее уже видны и позитивные эффекты. Падение реальных доходов населения замедлилось, темпы инфляции активно идут вниз (сейчас примерно 20% в годовом выражении), и народ, похоже, продолжает поддерживать правительство: за десятилетия популизма люди стали лучше разбираться в причинах и следствиях экономической политики. К тому же на глазах у граждан Аргентины разворачивается жесточайший кризис в соседней Венесуэле, где за годы «нефтяного социализма» страна разучилась производить даже туалетную бумагу и вся экономическая система расходится по швам в результате снижения цен на нефть и многолетней бездарной политики «подкупа населения». Пожалуй, Аргентине даже повезло, что у нее нет такой зависимости от нефти (страна добывает этот полезный ресурс примерно в количестве своего же потребления), иначе ситуация могла бы оказаться очень похожей. А пока иностранный капитал, вечно ищущий точки приложения и способы увеличить доходность инвестиций, поверил в Маурисио Макри и его реформы, равно как и в поддержку этих изменений населением. Портфельные и прямые инвестиции бьют рекорды, а ставки привлечения долга в иностранной валюте для Аргентины активно снижаются, несмотря на наметившийся рост стоимости долларовых кредитов в мировой экономике.

Получится у президента Макри и его последователей «make Argentina great again» или же «дикий ангел» вновь окажется падшим, пока большой вопрос. Но тем временем можно использовать ситуацию, которая сложилась, к своей выгоде — пойти за толпой и купить что-то аргентинское, чтобы потом продать дороже. Для кого-то это будут гособлигации в долларах, евро или даже песо, для кого-то — ставка на рост индекса Фондовой биржи Буэнос-Айреса, а кто-то просто купит вкусное аргентинское вино. Ах да, конечно, кто-то выберет занятия танго — уж это вложение точно будет беспроигрышным!

Скачать презентацию

PR специалист

Нина Садовникова

Нина Садовникова

PR manager
Публикации по теме

Ваши цели под нашу ответственность

Назначить встречу
Вернуться

Назначить встречу

Опишите свою задачу и мы свяжемся с вами в течение 24 часов.
Другие каналы связи

Ваша заявка на встречу отправлена! Мы свяжемся с вами в течение 24 часов

Что-то пошло не так.
Перезагрузите страницу.
Вернуться

Назначить встречу

Опишите свою задачу и мы свяжемся с вами в течение 24 часов.
Другие каналы связи

Ваша заявка на встречу отправлена! Мы свяжемся с вами в течение 24 часов

Что-то пошло не так.
Перезагрузите страницу.